Como muitas maneiras, o Nasdaq é mais eficiente do que as principais bolsas de valores porque usa ligações rápidas para computador, que normalmente são modelos quotopen cry quot floor. No entanto, o processo associado ao lance para estoque e a execução de um comércio Nasdaq está longe de ser perfeito. Na verdade, apesar do quotfillsquot rápido, a Nasdaq também é conhecida por dar, fabricantes de mercado, que ganham a vida negociando ações da Nasdaq, maneiras de enganar corretores e investidores para pensar que estão realmente obtendo o melhor preço de execução, quando na verdade eles não são. Por esta razão, os corretores precisam garantir que eles e seus clientes sejam tratados de forma justa ao estar cientes dos truques e dos fabricantes de mercado dos truques. Truque 1: Dando tamanhos falsos Quando um negócio é chamado para o piso da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), é imediatamente encaminhado para um especialista no estoque, que muitas vezes tem interesse limitado no comércio individual. Como o especialista está sendo inundado por comerciantes, ele simplesmente quer encontrar um comprador ou um vendedor para suas ações o mais rápido possível. Essencialmente, ele é um intermediário, que às vezes leva posições em estoque, mas está realmente lá para funcionar como um provedor de liquidez. No entanto, os fabricantes de mercado Nasdaq. Rotineiramente assumir posições em ações, tanto longas como curtas. E depois transformá-los por um lucro, ou uma perda, mais tarde no dia. Eles fornecem liquidez, mas também estão mais focados em capitalizar seu estoque, comprando-o para sua própria conta comercial e, em seguida, lançando-o para outro comprador. Em qualquer caso, os fabricantes de mercado às vezes postam tamanhos falsos para atraí-lo para comprar ou vender um estoque. Por exemplo, os fabricantes de mercado podem publicar uma oferta e uma oferta que se assemelhe a algo assim: lttable classquotquot titlequotquot stylequotwidth: 320px border-collapse: colapso text-align: centerquot summaryquotquot alignquotcenterquot borderquot0quot cellpaddingquot10quot cellspacingquot0quotgt lttbodygtlttrgt lttdgt 10-10.25 (75x10) lttdgtlttrgtlttbodygtlttablegt Isso significa Que comprarão 7.500 (multiplicar 75x100) ações de suas ações em 10 por ação e venderão 1.000 ações no 10.25. Eles são obrigados nas regras Nasdaq a honrar esses tamanhos. No entanto, há uma chance de que o fabricante de mercado já possui uma posição no estoque e, ao postar uma oferta para 7.500 ações, ele está apenas procurando enganar corretores e investidores para pensar que há uma grande demanda pelo estoque e que é Movendo-se mais alto. (Para ler mais sobre este assunto, consulte Tutorial de negociação eletrônica e Mercados desmistificados.) Nota sobre este assunto. Enquanto ações como esta podem ser desaprovadas pela Associação Nacional dos Comerciantes de Valores (NASD) - eles ainda são bastante comuns na prática. Além disso, se alguém tentar vender 7.500 ações para o fabricante de mercado, ele deve comprá-las porque o lance é lançado. Então, o que acontece A maioria dos corretores simplesmente pagará 10,25 por ações apenas para fazer o comércio, mas, na realidade, o objetivo de publicar uma grande oferta foi vender os fabricantes de mercado 1.000 ações às 10.25 para o agente desavisado. O truque funcionou Incidentalmente, o mesmo truque pode ser usado em reverso no lado da venda da equação. O fabricante de mercado pode mostrar uma grande oferta de dez mil partes. Os corretores vêem isso, pensam que o fabricante de mercado está procurando descarregar um grande bloco de ações e vender rapidamente suas ações ao preço da oferta (o que, usando o exemplo acima, é de 10). Neste caso, o truque funciona novamente porque o fabricante de mercado engana o corretor em vender suas ações em 10, precisamente onde ele (o fabricante de mercado) queria comprá-los. Lttable classquotquot titlequotquot stylequotwidth: 60 border-colapso: colapso background-color: rgb (238, 238, 238) quot summaryquotquot alignquotcenterquot borderquot0quot cellpaddingquot10quot cellspacingquot0quotgt lttbodygtlttrgt lttdgt Como evitar este truque: Assista a uma bolsa antes de comprá-lo ou vendê-lo. Aprenda os jogadores no estoque. Ao assistir a ação em uma tela 8220level 2 8221 ou 8220level 3 8221, você pode saber quem está acumulando compartilhamentos ou descarregá-los. Com esse conhecimento, você terá uma melhor idéia de se os tamanhos das postagens do fabricante de mercado são reais. (Para saber mais, leia Introdução às Cotações de Nível II.) Lttdgtlttrgtlttbodygtlttablegt Truque 2: O Intercâmbio de Bilhetes Quando um corretor entra em sua ordem, ele geralmente enche um ticket de ordem e depois o entrega a um funcionário, que então (em teoria) executa o Encomende-se ou dá a ordem a um comerciante. Ao fazê-lo, o funcionário recebe o bilhete dos corretores, o horário e tenta executar o comércio. (Para continuar lendo sobre este assunto, veja The Nitty-Gritty de Executar um Comércio e Entendendo a Execução da Ordem.) No entanto, às vezes o mercado está se movendo quando esse processo está acontecendo. Em outras palavras, o estoque está se movendo mais alto (de 10 a 10.12 para 10.25) desde o momento em que leva o corretor para se levantar da mesa e entregar o bilhete para o funcionário. Neste caso, alguns funcionários irão pegar o bilhete, ver as ações se movendo mais alto e comprar o estoque em 10.12 para a conta própria, ou outros corretores, e depois vender o estoque em 10.25 para o corretor que originalmente fez o pedido. O que acontece se o estoque cair para 9,75 imediatamente após o funcionário comprar para si mesmo. Embora a prática seja ilegal, o funcionário pode pegar o bilhete físico, mudar o número de conta na parte inferior e dizer ao corretor original que ele comprou o estoque em 10.12. Aliás, os fabricantes de mercado vão fazer esse mesmo truque, comprando e vendendo o estoque para sua própria conta, usando seu comércio como capa. Lttable classquotquotquotquotquotquotquotquotquotquotquotwotty: 60 border-colapso: colapso background-color: rgb (238, 238, 238) quot summaryquotquot alignquotcenterquot borderquot0quot cellpaddingquot10quot cellspacingquot0quotgt lttbodygtlttrgt lttdgt Como evitar este truque: os corretores devem assistir seus funcionários de entrada de pedidos fazer a ordem e esperar perto A janela de ordem para ver se eles remetem um preenchimento. Se a transação for efetuada eletronicamente, corresponda com o funcionário da ordem, e ou o fabricante de mercado através do seu funcionário de pedidos confiável imediatamente para ver seu preço de execução. Veja também como as ações se movem e certifique-se de que ninguém está ganhando dinheiro com seu trade. lttdgtlttrgtlttbodygtlttablegt Truque 3: Saltar adiante de ordens do mercado Quando um corretor coloca um pedido de mercado para um estoque, ele ou ela está dando instruções para comprar as ações em qualquer coisa O preço atual é. Esta pode ser uma ordem lucrativa para um fabricante de mercado sem escrúpulos. Mais uma vez, usando o mesmo exemplo que antes, suponha que ele esteja postando uma citação que se pareça com isto: lttable classquotquot titlequotquot stylequotwidth: 320px border-collapse: colapso text-align: centerquot summaryquotquot alignquotcenterquot borderquot0quot cellpaddingquot10quot cellspacingquot0quotgt lttbodygtlttrgt lttdgt 10-10.25 (75x10) lttdgtlttrgtlttbodygtlttablegt Se esse fabricante de mercado estiver obtendo quothitquot com ordens, ele pode vender 1.000 ações às 10.25, depois 500 às 10h30, e assim por diante. Mas, vendo sua ordem de quotmarket em sua cesta de pedidos para ser preenchido, ele sabe que você está lhe dando uma carta branca - em outras palavras, que você está essencialmente disposto a pagar qualquer preço para entrar no estoque. Então você vai. Na maioria dos casos, um fabricante de mercado se certificará de que você seja preenchido a um preço alto (talvez 10.45 por ação ou superior), e você nem saberá que aconteceu. Heres, como funciona: você viu o estoque se mover mais alto e assumiu que você era o último Na linha, mas, na realidade, o criador de mercado viu o seu pedido na longa fila de pedidos e simplesmente obteve o preço da oferta para acomodar sua carte blanche. Trabalhar para você é os selos de tempo e data nos bilhetes físicos, uma conta eletrônica em execução de ofertas e ofertas que ajudarão a limitar ocorrências como essas. Há o fato de que todas essas ações são monitoradas internamente na empresa e podem ser verificadas pelos reguladores. Apesar destas salvaguardas, no entanto, em um estoque com alto volume, é difícil prevenir e provar. Lttable classquotquot titleotchotquotquotquotwidth: 60 border-colapse: colapso background-color: rgb (238, 238, 238) quot summaryquotquot alignquotcenterquot borderquot0quot cellpaddingquot10quot cellspacingquot0quotgt lttbodygtlttrgt lttdgt Como evitar este truque: Não coloque ordens de mercado. Use ordens limitadas. No exemplo acima, o seu pedido deve soar assim: quot Quero comprar 1.000 ações do estoque XYZ às 10.25 ou mais para o dia. Isso significa que o valor máximo que você pagará é 10.25 e que o pedido é bom apenas para Este dia de negociação. Isso dará ao mercado mais oportunidades para manipular você e seu cliente. No entanto, também significa que você pode perder a ordem se o preço aumentar acima de seu limite. Conclusão Em suma, os fabricantes de mercado estão tentando ganhar dinheiro. É o seu trabalho. É também por isso que você precisa manter um olho em seu pedido imediatamente após a colocação do comércio. A longo prazo, você e seus clientes ficarão felizes por você. Glenn Curtis iniciou sua carreira como analista de patrimônio na Cantone Research, uma empresa de corretagem regional com sede em Nova Jersey. Ele já trabalhou como analista de patrimônio e escritor financeiro em várias publicações impressas e firmas de corretagem, incluindo a Revista registrada registrada, a revista Advanced Trading, Worldlyinvestor, RealMoney, TheStreet e Prudential Securities. A Curtis também possui a série 6,7,24 e 63 licenças de títulos. O grande mito FX. Os Market Makers trocam contra mim Quando você troca com uma taxa de market makers eles estão assumindo o risco em seu próprio livro. O objetivo é facilitar o negócio dos clientes e oferecer os melhores spreads possíveis - veja nosso blog sobre por que lidar diretamente com o market maker é a melhor opção para negociação FX - mas alguns de nossos concorrentes de corretores propagaram a idéia de que os fabricantes de mercado negociam contra você. A sugestão é, obviamente, que você deve negociar com eles. A dificuldade é que, se eles atuam exclusivamente como corretor e não assumem riscos, eles precisam passar o risco diretamente para alguém que seja um fabricante de mercado e eles precisam fazer uma corretora ou marcação. Portanto, o risco geralmente acaba com um criador de mercado de qualquer maneira E com uma camada adicional de custo. Mas a idéia está por aí, então vamos olhar isso de perto. Primeiro, olhemos por que os criadores de mercado correm riscos em seus livros. Um fabricante de mercado publica uma taxa contínua de dois caminhos, permitindo que os clientes troquem no momento da sua escolha. Suponha que um fabricante de mercado tenha uma série de clientes. O cliente vende-se ao fabricante de mercado, pensando que o mercado diminui. O fabricante de mercado poderia, neste momento, se virar e vender ao mercado, como um corretor faria. Mas, em seguida, ele não pode demonstrar de forma rentável a taxa de mercado - comprando de seu cliente à taxa do mercado e depois vender na mesma taxa não cria um negócio sustentável, que pode continuar a agregar valor aos seus clientes. Se o fabricante de mercado leva os clientes trocados em seu livro, agora há uma janela na qual outro cliente pode aparecer e comprar no outro lado do spread. É por isso que os criadores de mercado assumem riscos em seus livros - é abrir uma janela na qual os compradores e os vendedores possam combinar ao longo do tempo, permitindo que o criador de mercado capture o spread como compensação pelo fornecimento de seu serviço e mostre uma taxa melhor do que os corretores. Não é para negociar contra seus clientes. Vamos olhar um pouco mais de perto no período entre os clientes uma e duas operações. Se houver qualquer coisa que dê à negociação contra nostrum seu apelo superficial, é esse período em que o fabricante de mercado é longo e o cliente é curto. Certamente, esta é uma soma zero Se o mercado subir, o fabricante de mercado ganha e o cliente perde, e vice-versa. Certamente, o criador de mercado está negociando contra o cliente. Bem, na verdade. O fabricante de mercado temporariamente tem uma posição oposta de facilitar aos clientes a capacidade de negociar com a melhor taxa. Mas ele não está casado com isso. Ele gostaria de ver outro show de clientes ou um preenchimento de pedido de hedge passivo o mais rápido possível após o cliente se negociar para neutralizar seu risco. E então chegamos à questão do horizonte. Diferentes horizontes - ou períodos de espera - é o que faz com que a relação entre os criadores de mercado e seus clientes funcione e dê a mentira à idéia de negociar contra clientes. Diferentes partes podem ganhar para um comércio, desde que tenham períodos de espera diferentes. Digamos que o market maker está publicando uma taxa de 2021 quando o cliente vendeu. Assim, o cliente é curto e o fabricante de mercado faz 20 anos. O fabricante de mercado é então pago três minutos depois às 21 em uma ordem passiva. Passam-se outros três minutos e o mercado cai para 1718. O cliente compra-lhe o short, ganhando dois pips. O fabricante de mercado ganhou sua propagação e o cliente estava certo sobre a direção dos mercados e bloqueou seu lucro. Assim, o criador de mercado e o cliente podem, de fato, ter um relacionamento simbiótico, e o fabricante de mercado pode facilitar a capacidade dos clientes para expressar suas idéias comerciais sem as camadas de custos de nenhuma das alternativas. Categorias: Assine as notícias do e-mail Receba as últimas Notícias sobre MahiFX e Análise de Mercado. Trader Stories Declaração sobre a volatilidade do mercado de CHF O negócio como de costume para a MahiFX apesar do movimento do franco suíço MahiFX não fornece conselhos ou recomendações de investimento, e nenhum material neste site deve ser interpretado como tal. As opiniões são as dos autores e não necessariamente as de MahiFX, seus diretores ou diretores. Os Termos de Uso e a Política de Privacidade do MahiFXs se aplicam. O comércio com alavancas é de alto risco e não é adequado para todos. Você pode perder alguns ou todos os seus fundos depositados. Como começar a negociar agora Free Practice Account É como vemos o mundo que faz a diferença. Aviso de Risco de Tm: O Trading FX traz um alto nível de risco para o seu capital e você só deve negociar com o dinheiro que você pode perder. Por favor, veja o nosso Guia de Serviços Financeiros da Declaração de Divulgação do Produto Australiano e o Documento Suplementar da Declaração de Divulgação do Produto da Nova Zelândia (NZ PDS) NZ PDS antes de decidir entrar em quaisquer transações com a MahiFX Ltd. As informações e produtos neste site não são direcionados ou Disponível para residentes em qualquer país ou jurisdição onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamento local. 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